楊德龍:現在又到了布局優質核心資産的時間窗口

時間:2019年08月13日 14:31:16 中财網
  周一,滬深兩市在多重利好消息的刺激之下高開高走,券商、白酒、人造肉的闆塊出現了比較大的漲幅。而前期表現突出的稀土、黃金闆塊則跌幅較大。

  周末監管層釋放出多重利好,可以說是“三箭齊發”。一是8月7日,證金公司宣布,從8日起開始整體下調轉融資費率80個基點。由于證金公司是證券公司開展融資融券業務重要的資金來源渠道之一,這次下調費率可以說是對A股定向降息,有效的降低了證券公司的融資成本,從而也降低了融資客的成本。

  第二個利好是8月9日滬深兩市同時擴大融資融券的标的範圍,兩融标的的股票數量大幅增長,從950支擴充到1600隻,幾乎翻倍。同時,取消最低維持擔保比例不得低于130%的統一限制。由證券公司與客戶自主約定最低維持擔保比例。這會使得兩融的規模出現較快的回升,同時更加市場化。雖然我一直不建議大家加杠杆,但是很多投資者仍然喜歡用融資的方式來買股票。所以這一次為兩融松綁,勢必會給市場帶來增量資金。

  第三是證監會将鼓勵券商适度增加杠杆。8月9日證監會就修訂證券公司風險控制指标計算标準,公開征求意見。相應調整券商的風險資本準備,流動性覆蓋率等風險控制指标,提升優質券商的資本運作空間。

  這三大利好體現出一個重要的政策信号,即支持A股市場平穩健康發展,有利于市場反彈。

  上周由于人民币破7的影響,A股市場出現了較大幅度的回落,但是僅僅跌了兩個交易日,市場就開始在抄底資金入場的帶領之下出現了快速的修複。上證指數也呈現出尖針探底的形态,市場短期見底的概率很大。

  本周在衆多利好消息的推動之下,A股市場将有望出現持續的反彈,市場的信心也會逐步修複。現在是布局下一輪上漲的最好的時機,特别是一些優質的核心資産,在這段時間受到個别公司業績爆雷的影響,出現了比較大的調整。就像格力董事長董明珠所說,爆雷的白馬股不是真正的白馬股,确實如此,對于這些爆雷的白馬股,其實從财務報表上應該都可以提前看出一些端倪。當然,因為它們之前被市場視為白馬股,很多人沒有認真的去看這些公司的财務報表,所以才導緻當業績突然爆出來下滑的時候,市場非常震驚,股價也出現暴跌。可以說,有些白馬股是披着白馬皮的普通之馬。

  我在2016年提出白龍馬股的概念,即白馬股家行業龍頭。所以我們在選擇白馬股的時候,不僅要看它是盈利穩定增長,還要看它是不是行業龍頭。如果我們把白馬股和行業龍頭加起來進行一個交集,叫白龍馬股,那麼股票的數量會大幅減少,而踩雷的概率會更低。因為行業龍頭股具備比較大的優勢,有比較好的行業地位,一般來說不可能為了短期的業績增長而去造假,去欺騙投資者。所以選擇白龍馬股,是避免踩雷的一個重要的方式。

  由于受到個别白馬股的業績爆雷的影響,包括白龍馬股在内的一批核心資産都出現了比較大的回落,這正好為長期看好這些核心資産投資者提供了一個入場抄底的機會。(文章來源:楊德龍宏觀策略研究)
□ .楊.德.龍  .楊.德.龍.宏.觀.策.略.研.究
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