MSCI迎來二次擴容能引爆A股行情嗎還看國内資金臉色

時間:2019年08月12日 14:44:01 中财網
  8月8日淩晨5:00,MSCI8月指數季度調整如期公布,對成分股進行調整,并按照規劃将中國A股大盤納入因子從上一輪10%增加到15%。此番指數審議結果将在8月27日收盤後生效。

  這是今年MSCI第二次增加A股納入因子所占權重。此前于今年5月的半年度指數審議中,MSCI将中國大盤A股納入因子從5%增加至10%,同時以10%的納入因子納入中國創業闆大盤A股。而按計劃,今年11月的半年度指數審議中,MSCI會把所有中國大盤A股納入因子從15%增加至20%,同時将中國中盤A股(包括符合條件的創業闆股票)以20%的納入因子納入MSCI指數。

  或許是基于目前A股正值回調之中的緣故,MSCI二次擴容的消息讓一些投資者與市場人士再度振奮,認為這是外資對A股市場信心十足的一種表現,有利于A股市場後市走好。個人以為,這種觀點有些片面了,A股後市能否走好,與MSCI二次擴容并無太大的關系。

  就本次MSCI擴容來說,這其實是年初就安排好了的,是MSCI擴容分步走的一種步驟安排,一種既定安排,是與目前股市的行情走勢無關的,也不存在外資抄底或看好後市等問題。因為早在今年3月份,MSCI就公布了A股擴容方案,将分步實現納入因子從此前5%提升至20%,而這個過程分三步走。因此,本次MSCI二次擴容,這是A股市場對外進一步開放的一個步驟,與外資是否對A股後市充滿信心并無直接關系。

  其次,本次MSCI擴容對行情的影響也非常有限。MSCI擴容帶給A股市場的直接影響就是給A股市場帶來新增資金。根據招商證券測算,MSCI完成第二步擴容計劃後,本次調整将帶來被動增量資金36億美元(約合人民币245億元),被動增量資金大概率在生效日8月28日前一天收盤前流入;主動增量資金則很大程度上取決于市場環境。因此,MSCI二次擴容能帶來的直接資金還是比較有限的。

  當然,從A股市場對外開放的進程來說,外資流入A股市場的金額肯定會越來越多。但這并不意味着外資的流入就會推動股市行情的上漲,這二者之間是沒有直接聯系的。從短期來說,今年5月MSCI第一次擴容,今年8月第二次擴容,但目前的上證指數甚至比5月份還下跌了100個點左右。可見,MSCI的第一次擴容并沒有帶來A股指數的上漲。而從中長期來說,最近幾年,随着A股市場對外開放腳步的加快,外資總體是流向A股市場的,但遺憾的是,目前A股指數明顯比前幾年還要低,整個指數隻是處于曆史的半山腰上。可見,外資的進入并沒有成為推動A股上漲的因素。

  其實出現這種情況是很正常的。畢竟外資資金不是博傻資金,進入中國來到A股市場,并不像國内的一些投機炒作資金,更不像一些散戶資金,瘋狂炒作一番,或到高位來做接盤俠。實際上,外資是相對理性的,A股市場引進外資的目的,也不是讓這些外資來投機炒作的,而是讓外資通過理性投資來培養A股市場理性投資的理念,讓A股市場的投資者成熟起來,也讓A股市場成熟起來。這也決定了外資是不會成為推動行情走高的因素的,相反在行情走高的時候,特别是在行情瘋狂的時候,外資反而會成為做空市場的因素。因此,總是對外資進入A股市場充滿一些不切實際幻想,希望外資推動A股市場走強,這其實是A股市場投資者及有關人士不成熟的一種表現。如果是某些管理者也有這樣的想法,這樣的管理者顯然就是外行。

  寄希望于外資來推動A股市場的發展這顯然是不現實的。A股市場要發展關鍵還是要靠國内投資者與國内資金。實際上,A股市場隻有更好地吸引國内資金,才有可能更好地吸引外資。外資又不是傻瓜,而且比絕大多數的國内資金都聰明,如果A股市場連國内資金都留不住,又如何來吸引外資呢?因此,如何更好地留住國内資金,增加A股市場對國内投資者的吸引力,這才是當下A股市場需要正視的現實問題。(新.浪)
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